Veiledning for rapport
ADAs nye femårige plan tar digital + DTC som en viktig utviklingsretning, og større Kina-regionen har blitt selskapets viktigste vekstkraft. Vi er optimistiske med hensyn til Kinas sportsklærmarked, men også optimistiske med hensyn til den digitale transformasjonen av Kinas ledende klær.
Viktige investeringspunkter
ADI annonserte den nye femårsplanen, digital + DTC ble også gjennombruddsfokus. ADI annonserte 20q4-resultatene, selskapet som helhet og større Kina-regionen ble positivt i enkeltkvartalet for første gang på 20 år, og selskapets inntekter økte med 1% / Større Kina-regionens inntekter + 7%.
Enda viktigere, ADI annonserte den nye femårsplanen for 21-25 år, og gikk inn i den digitale æra sammen med Nike og Anta. I den femårige 21-25-planen utgitt av Adi, med fokus på forbrukere, fokuserer ADI på merkevare omdømme, forbrukererfaring og bærekraftig utvikling. Fra den spesifikke implementeringsretningen:
(1) Når det gjelder merkevare omdømme, har ADI identifisert sine fem kjernekategorier: fotball, løping, trening, friluftsliv og idrettsliv. Innen 2025 vil disse fem kategoriene utgjøre 95% av ADAs inntektsvekst. Samtidig, som Nike, ADI betaler mer oppmerksomhet til andelen kvinner i markedet, håper at den gjennomsnittlige årlige veksten av kvinners forbruksinntekter i de neste fem årene vil være tosifret.
(2) Når det gjelder forbrukererfaring, er DTC og medlemsprosjekter kjernen i ADI. For det første håper ADI å øke sitt medlemskap fra 150 millioner til 500 millioner i de neste 25 årene. For det andre etablerer ADI raskt et DTC-nettverk. ADI håper at DTC-systemet bestående av online og direkte kanaler vil utgjøre halvparten av selskapets inntekter i de neste 25 årene og bidra med 80% av inntektsveksten i de neste fem årene. ADI håper at e-handel salg vil doble til 8-9 milliarder euro i 25 år sammenlignet med dagens 40 euro, står for 25% av selskapets inntekter fra 20%. Samtidig, på den ene siden, bør selskapet etablere et digitalt system i sin egen kanal, på den annen side, det bør fremskynde den digitale evnen til sine partnere.
(3) Når det gjelder bærekraftig utvikling, håper ADI å øke andelen bærekraftige materialer fra 60% til 90%, og redusere karbonavtrykket til hvert produkt med 15% på 25 år.
Vi ser at i tillegg til innsatsen for merkevareposisjonering og bærekraftig utvikling, vil digitalisering og DTC være den viktigste delen av ADIs markedsføring av forbrukeropplevelse. ADI planlegger å investere 1 milliard euro i digitalisering i de neste 25 årene, i håp om å digitalisere produktutvikling, produksjon og endelig salg. ADI håper å rekruttere 1000 digitale talenter på 21 år for å bygge et større digitalt team.
I Addys nye femårsplan vil Stor-Kina bli fokus, og det forventes at inntekten vil opprettholde lav tosifret vekst i løpet av de neste fire årene.
ADI håper at selskapets samlede inntekter vil øke med 8% - 10% årlig i 21-25 år, vil driftsmarginen øke fra 10% i 19 år til 12% - 14%, og nettofortjenesten vil øke med 16% - 18% årlig.
Siden begynnelsen av det 21ste året har ADI skilt Stor-Kina-regionen i tre kjerneregioner, som er parallelle med Nord-Amerika og EMEA. ADI håper at Stor-Kina-regionen vil opprettholde en gjennomsnittlig lav tosifret vekstrate (basert på 21 år) hvert år under veiledning av digitalisering og direkte markedsføringskanaler fra 21st til 25th år, og andelen i den totale inntekten vil øke fra 22% i det 20. Vi tror at ADI, på grunnlag av 15-19 års inntekt i Stor-Kina og dobling (2,5-5,3 milliarder), fortsatt lagt frem et så høyhastighets vekstmål, som fullt ut viser at selskapet har tilstrekkelig tillit til Kinas sportsklær markedet.
Den generelle digitaliseringsretningen har blitt industriens konsensus, og vi fortsetter å være optimistiske med hensyn til industrilederne som tar ledelsen i starten av
Vi tror at fra ADAs femårsplan kan vi tydelig se at: (1) ADI er optimistisk med hensyn til Kinas sportsklærmarked; (2) internasjonale giganter anerkjenner DTC og digital bane. Vi tror at etter at Nike tok ledelsen i å legge frem digitale og DTC og oppnådde resultater, har denne mer raffinerte og mer effektive driftsveien blitt en bransje anerkjent måte å fremtidig utvikling på.
Blant de ledende klesselskapene i Kina har Anta foreslått DTC-strategien for å gjenopprette noen franchisetakere, øke andelen online salg og offline direktesalg, og kraftig fremme bygging av digitalt system, inkludert den offisielle nettsidebyggingen, etableringen av den generelle CRM-modellen, råvare intelligente prosjekter og digital plattform. Vi ser frem til DTCs mer effektive produktomsetningssystem og det digitale systemets raskere og mer nøyaktige tilbakemeldinger på forbrukernes etterspørsel, noe som kan legge et solid grunnlag for Antas langsiktige raske vekst. Samtidig, i den raske motebanen, forventes taipingniao også å investere 800 millioner for å bygge sitt eget digitale system, og ser frem til å søke nye gjennombrudd innen rask mote.
Vi ser frem til Anta sport og taipingniao som representant for Kinas klesmerker i den digitale veien fremgang, fortsetter å være optimistisk.
Risikotips: Epidemien fører gjentatte ganger til terminalforbruk mindre enn forventet.
